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森马服饰童装业务发展迅猛,轻资产模式发威

作者:     转贴自:证券时报    点击数:27467


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    4与12日下午,深交所“投资者服务季.走进上市公司”活动来到了浙江温州的森马服饰,带领投资者近距离了解公司的生产经营状况,搭建投资者与公司的沟通桥梁。

 

    作为大众消费品的一个分支,服装行业是国内较早开放竞争的一个行业。创立于1996年的森马服饰,在经过了20多年的发展之后,目前已经成为国内休闲服饰的领军企业。根据公司最近披露年度业绩快报,2018年公司实现营业收入157.16亿元,同比增长30.68%,实现净利润16.93亿元,同比增长48.74%。

 

    实际上,从2012年到2018年,森马服饰的营业收入年复合增长率达到14%,净利润年复合增长率也是14%。面对众多的国内外品牌的激烈竞争,森马能够保持这样的增长,殊为难得。

在这次走进上市公司的活动中,不少投资者第一次了解到,森马服饰没有自己的工厂,销售模式也是以加盟为主,直营为辅。生产、销售两头在外,森马依靠什么才能在这个充分竞争的市场中立足呢?

森马服饰董事会秘书宗惠春表示,品牌运营、产品研发和供应链管理能力是公司最大的优势。“森马服饰自成立之初,就采取了虚拟经营、轻资产的模式,我们认为这个模式在过去、现在和未来很长一段时间,都具有先进性。我们的生产全部外包,这是基于中国作为纺织大国,产能充分,买方市场地位突出的背景而做出的决策。”宗惠春说道。

打开森马服饰2017年的资产负债表可以看到(2018年年报还未披露),仓储物流园区、存货和现金资产是构成公司资产的主要三种形式。据宗惠春介绍,公司目前物流园共计900多亩,投资加起来超过27个亿。

强大的供应链管理能力,让森马对上游供应商和下游经销商形成了牢固的控制力。“我们把附加值低的环节,委托给上游供应商和下游的代理商,我们把中间品牌管理和设计研发做好,这个模式就是轻资产经营。森马这几年的快速发展,也说明我们的理念是正确的。”森马服饰董事长邱光和说。

目前,森马旗下的两个主要服装品牌,都实现了百亿的零售额。其中,童装品牌“巴拉巴拉”的增长势头更为迅猛。根据第三方咨询机构Euromonitor(欧睿)的统计数据,在2018年国内童装市场,巴拉巴拉的市场占有率从年初的4.9%提升到年末的5.6%,而排名第二的阿迪达斯童装市占率仅为1.2%,其他前十品牌的市占率均不到1%。

在童装行业整体竞争环境较为宽松的背景下,森马频频发力,意在进一步扩展公司在行业的地位。2018年,森马服饰进行了两项重要的工作,都与童装行业有关。一是并购了法国童装品牌Kidiliz,另一个是代理了北美最大的童装品牌THE CHILDREN’S PLACE。

“通过这几年的品牌优化,供应链的不断调整和梳理,一体化的渠道布局,尽管面对很多的挑战和压力,但森马系的两大品牌还是实现了百亿的销售规模。通过未来五年的发展,我们将会有4个品牌将达到这个水平。”邱光和总结道。(来源:证券时报)