继三只松鼠申请IPO之后，来自湖北的零食巨头良品铺子也做好了向A股发起冲击的准备。

6月29日晚，良品铺子公布首次公开发行股票招股说明书（申报稿），公司拟公开发行不超过4100万股，募资7.73亿元，用于全渠道营销网络建设项目、仓储与物流体系建设项目、信息系统数字化升级项目、及食品研发中心与检测中心改造升级项目等。

良品铺子由杨红春于2006年创立，以线下零食门店的形式发展，主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务，2013年成立电商公司。截至2017年，良品铺子线下门店总数达2064家，门店主要集中在湖北、湖南、江西、四川等地区。招股书显示，杨红春、杨银芬、张国强、潘继红间接持有发行人共计46.96%的股份，为良品铺子的共同实际控制人，此外，今日资本和高瓴资本两家投资机构也出现在良品铺子的股东名单中。

从招股书披露的业绩看，良品铺子近几年处于良性增长态势。2015年-2017年，良品铺子的营业收入分别为31.49亿元、42.89亿元和54.24亿元，净利润分别为4700万元、1.05亿元和1.18亿元。其竞争对手三只松鼠2015年、2016年、2017年1-6月的营收分别为20.39亿元、44.08亿元、28.81亿元。

对比而言，三只松鼠业绩严重依赖于坚果品类。据此前三只松鼠的招股书披露，该公司在2014年、2015年、2016年及2017年1-6月坚果产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为87.85%、80.44%、69.83%及68.51%。该招股书的风险提示称，这意味着坚果产品的经营情况将直接影响公司的经营业绩，如果未来短期市场需求及消费者消费习惯出现较大变化导致对坚果产品的需求出现巨大波动，将对公司业绩造成较大影响。

而良品铺子的产品分类更加均衡，招股书显示，为该公司营收做出主要贡献的是肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯四大品类，其中前三大品类在销售中的占比分别为23%、22%、19%。

不过，在良品铺子的门店扩张中，加盟商贡献颇多。按招股书，良品铺子2064家门店中，由加盟商开设的加盟门店共有1358家，为良品铺子贡献约19亿元的收入。如何管理好加盟店铺，可能也是良品铺子未来的风险之一。

同样拥有重资产的来伊份（2016年登陆A股的零食上市公司），截止2017年12月31日拥有的2460家店铺中，直营门店占绝大多数、达到2252家，加盟门店仅有208家。