综合来看国内重点商业地产集团的旗下项目，我们发现：调整升级、筹备/开业新项目是2017年上半年的两大主题。从经营表现上来看，优质项目越发表现优异，商场市场两极分化的现象以后会愈加明显。

今年，多个标杆性项目都在进行动作频频的品牌调整、更新，下文中会详细介绍。另外，重量级项目都在今年陆续开业，当然，下半年也有数个值得关注的新商场亮相。

华润置地

2017年上半年，华润置地集团的综合营业额为港币352.6亿元，同比下降21%。其中投资物业（含酒店经营）的租金收入为港币40.1亿元，增长13.2%。

截止到今年6月30日，集团运营的投资物业面积达574万㎡，其中，已开业万象城有13个，五彩城/万象汇8个，其他购物中心2个。

谁是“万象城”中的佼佼者？

>租金收入绝对值

从绝对值上来看，毫无疑问，今年上半年租金位居首位的是深圳万象城约5.3亿港币，相当于4.5亿人民币。

 

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深圳万象城今年上半年引进了Cova、Jimmy Choo、Haviland(瓷器)、Moleskine、Covermark(化妆品)等品牌。8月正在举办以#一砖一世界一屋一时空 # 为主题的乐高大师个人首展。

位居第二、三名的分别是：沈阳万象城 2.87亿港币，相当于2.45亿人民币、南宁万象城2.72亿港币，相当于2.31亿人民币。

沈阳万象城今年引进了Bottega Veneta，名堂，Mila Owen等诸多新品牌。Celine，Kenzo，Red Valentino，Sulwhasoo，Lancome等也将陆续开业。

>租金收入增长速度

抛开去年新开业项目，租金收入涨幅最高的是青岛万象城同比增长35.7%。其次，分别是成都万象城租金收入增长31.4%、合肥万象城租金收入增长22.4%。

青岛万象城今年上半新引进了Godiva，Aigner（德国皮具品牌），以及辽宁渡口、南京大排档等餐饮店。 

谁是“万象汇/五彩城”中的佼佼者？

沈阳铁西万象汇2014年开业，今年上半年租金收入同比增长42.4%，是整个万象城、万象汇系列中增速最快的。

其定位也属万象汇中偏高的，有Swarovski，iblues, Under Armour, 泰格豪雅，Adidas Originals，Air Jordan，西西弗书店等品牌，今年6月在商场四楼新开了西塔食街

今年有5个新项目面市

今年4月，西安西咸万象城开业，商业建筑面积23.5万㎡，整体定位偏家庭消费，一层以H&M，New Look，CK Jeans，UR，Uniqolo，Under Armour等品牌为主

今年下半年，深圳万象天地（建筑面积23万㎡，预计9月27日开业）、上海万象城（建筑面积24万㎡）、北京密云万象汇（15万㎡）、泰州万象城4个购物中心计划开业。

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2017年上半年华润集团商业项目租金收入及出租率

嘉里建设

2017年上半年，嘉里建设集团实现营业额177.42亿港币（包括物业销售收入、租金收入，及酒店运营收入），比上年同期增长220%。其中，集团在内地的营业额为71.17亿港币，相当于人民币60.6亿元，同比增长48%。

内地持有物业营业额增长15.2%

集团上半年在内地的投资物业（即持有型物业，包括商业、办公楼等）营业额达16.73亿港币，同比增长15.2%。截止到今年6月30日，嘉里建设集团在内地的投资物业面积共739万平方呎，相当于68.7万㎡。

上海静安嘉里中心

至今年6月30日，商场出租率98%。目前商场正处于品牌调整期：北区地下一层的City'Super已经撤离，拆分成了Ecco，乐忻经典（餐饮）。

北区一层即将引进Alice and Olivia，二三层也有大量品牌正在装修中，比如：六月半，炎铁板烧，Tommy Hilfiger，Shine Li，Sonia Rykiel，Les Benjamins，Razzle等。

上海浦东嘉里城

至6月30日，商场出租率为98%，今年上半年，商场的餐饮引进了Pizza Marzano，麻布屋，Pintxos等新租户。

杭州嘉里中心

去年11月开始试运营，至今年6月30日，商场出租率达93%。今年上半年，华纳兄弟旗下DC Comics Super Heroes服饰餐饮集合店，Suitsupply等品牌陆续开业。商场的餐饮、配套服务人气较旺，零售类品牌仍需一段时间培养。

2017年上半年嘉里建设集团内地零售物业出租率

百盛商业

2017年上半年，百盛商业集团的经营收益总额上涨1.9%至23.69亿元，同店销售上涨0.1%。据财报介绍，集团收益的上涨一方面源于青岛金狮广场，其租金收入增加1420万元；另一方面来源于2017年上半年集团收取退税款1930万元。

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青岛金狮广场

2016年4月底开始试营业，是百盛集团的首个购物中心项目。2017年上半年，金狮广场的租金收入同比增加1420万元。

今年上半年，商场新开了海底捞，儿童业态新增了杨梅红、布格英文图书馆。在年底，商场还将新开岛城书店，进一步丰富业态品类。

据财报说明，继上海优客城市广场后，百盛继续与依恋集团合作，今年5月在南昌开设了第二家百盛优客城市广场。另外，今年下半年，将在长沙和郴州开设新的百盛百货店。

南昌百盛优客广场

九龙仓

2017年上半年，九龙仓集团在内地的总收入为12.46亿港币，相当于人民币10.6亿元，同比增长4%，营业利润增长6%至7.32亿港币。

据财报介绍，集团旗下的九龙仓置业地产投资有限公司（持有海港城、时代广场等6项香港投资物业）已经获准独立上市。拆分后，九龙仓集团将集中发展中国内地市场，及香港其他物业等。

成都IFS：租金收入涨18%，销售额涨30%

2017年上半年，成都IFS商场部分租金收入3.67亿港币，相当于人民币3.1亿元，同比增长18%，到今年6月底，商场的出租率99%。

商场的客流量增加22%，销售额大涨30%，在品牌组合方面，商场先后引进了Moynat（国内第二家店），Neil Barrett，Monnalisa（意大利童装），Joseph，Andrew Mackenzie，Moleskine等品牌。

备受瞩目的2个新项目

>重庆IFS

该项目九龙仓集团持股50%，据财报显示，到6月底，商场90%的楼面面积已出租，计划将在今年第三季度开业。

>长沙IFS

据财报显示，商场预计2018年第一季度开业。到6月底，商场已出租或正向零售商招租的面积超过90%。

该项目位于成熟商圈，体量大，定位高档。长沙目前尚无大体量的高档购物中心，该项目发展的空间比较大。

长沙ifs

另外，苏州IFS也在筹备中，预计2018年竣工。该项目九龙仓集团持股80%，总建筑面积39万㎡，整体项目由写字楼，住宅和苏州尼依格罗酒店组成。

2017年上半年九龙仓集团在内地的商场销售额涨幅及出租率百盛商业

2017年上半年，百盛商业集团的经营收益总额上涨1.9%至23.69亿元，同店销售上涨0.1%。据财报介绍，集团收益的上涨一方面源于青岛金狮广场，其租金收入增加1420万元；另一方面来源于2017年上半年集团收取退税款1930万元。

青岛金狮广场

2016年4月底开始试营业，是百盛集团的首个购物中心项目。2017年上半年，金狮广场的租金收入同比增加1420万元。

今年上半年，商场新开了海底捞，儿童业态新增了杨梅红、布格英文图书馆。在年底，商场还将新开岛城书店，进一步丰富业态品类。

据财报说明，继上海优客城市广场后，百盛继续与依恋集团合作，今年5月在南昌开设了第二家百盛优客城市广场。另外，今年下半年，将在长沙和郴州开设新的百盛百货店。

南昌百盛优客广场

九龙仓

2017年上半年，九龙仓集团在内地的总收入为12.46亿港币，相当于人民币10.6亿元，同比增长4%，营业利润增长6%至7.32亿港币。

据财报介绍，集团旗下的九龙仓置业地产投资有限公司（持有海港城、时代广场等6项香港投资物业）已经获准独立上市。拆分后，九龙仓集团将集中发展中国内地市场，及香港其他物业等。

成都IFS：租金收入涨18%，销售额涨30%

2017年上半年，成都IFS商场部分租金收入3.67亿港币，相当于人民币3.1亿元，同比增长18%，到今年6月底，商场的出租率99%。

商场的客流量增加22%，销售额大涨30%，在品牌组合方面，商场先后引进了Moynat（国内第二家店），Neil Barrett，Monnalisa（意大利童装），Joseph，Andrew Mackenzie，Moleskine等品牌。

备受瞩目的2个新项目

>重庆IFS

该项目九龙仓集团持股50%，据财报显示，到6月底，商场90%的楼面面积已出租，计划将在今年第三季度开业。

>长沙IFS

据财报显示，商场预计2018年第一季度开业。到6月底，商场已出租或正向零售商招租的面积超过90%。

该项目位于成熟商圈，体量大，定位高档。长沙目前尚无大体量的高档购物中心，该项目发展的空间比较大。

长沙ifs

另外，苏州IFS也在筹备中，预计2018年竣工。该项目九龙仓集团持股80%，总建筑面积39万㎡，整体项目由写字楼，住宅和苏州尼依格罗酒店组成。

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2017年上半年九龙仓集团在内地的商场销售额涨幅及出租率

恒隆集团

网络上有对恒隆“业绩小惨”的评价，但其实恒隆是上海市场强、外地市场弱，两极分化很明显。整体而言，今年上半年集团在内地的8家商场租金总收入为13.38亿元，同比有2%的微幅增长。

上海恒隆广场：租金涨23%，销售涨29%

今年上半年，恒隆广场的销售表现非常好，财报中将其归结为得益于商场地下一层改造的完成。不过，我们认为更多地是源于国内奢侈品消费回暖。

恒隆地下一层自去年3月开始翻新，目前品牌组合更加时尚，有Hardior，Brunello Cucinelli，Delvaux，GGDB，Hardior，Hublot，Mikimoto，Valextra，Chiara Ferragni 等品牌。

上海港汇恒隆：改造中，租金销售额均下滑

到今年6月底，商场19%的可租赁面积已关闭，导致其出租率下滑至81%，租金收入下滑7%，整体的零售额下滑5%。

本次调整预计到2019年年中改造完成，此次改造包括新增商场的主入口，连接地铁9号线的地下通道。

在业态组合和品牌更新方面，也有诸多大动作，目前Ole超市、上影影城都在升级装修中，新翼部分基本都是封闭状态，儿童区从原来的三楼调整到了六楼。一楼外街部分基本也都是围板装修状态，Tesla已经入驻。

外地市场租金收入减少3%

上海以外的六个商场，总租金收入减少3%。沈阳皇城恒隆广场的运营状况良好，租金收入和零售额分别上涨10%和12%，其他几个项目都表现不佳。

昆明、武汉项目筹备中

昆明恒隆广场预计将于2018年底起分期落成，整个项目楼面面积43.4万㎡，包括购物中心、写字楼、服务式公寓等物业。

武汉恒隆广场计划将于2019年起分期落成，总楼面面积46万㎡，包括17.7万㎡的购物中心，办公楼和服务式公寓。

2017年上半年恒隆集团在内地的商场租金及销售额情况

太古地产

2017年上半年，太古集团的投资物业收入为56.16亿港币，其中零售物业的租金收入为22.74亿港币，同比增长5.9%。

4项目销售额全部上涨

太古集团在内地共有5个商场，上半年的租金总收入为9.06亿港币，若以人民币计算，则同比上涨13%。

北京三里屯太古里、颐堤港、成都远洋太古里、广州太古汇4个项目，销售额都取得了不同程度的增长。

北京颐堤港：大涨69%

该商场是太古地产旗下业绩上涨最快的，今年上半年同比增长69%，主要得益于商场对租户组合的调整优化。

商场陆续引进了Make Up For Ever，L‘Occitane，Joseph，MO&Co. Edition，名堂，UGG，Armani Exchange等品牌。

成都远洋太古里：大涨47%

今年上半年商场销售额增长47%。今年项目陆续引进了Gentle Monster，Tesla，Issey Miyake集合店，Theory，Aape，Lululemon，Evisu，KingBaby等品牌。

上海兴业太古汇出租率91%

今年5月初试运营的兴业太古汇，最初一直被市场诟病开业率过低。不过，据集团财报显示，至6月30日商场出租率（含承租意向书）达91%。

2017年上半年太古集团内地的零售物业销售额涨幅及出租率

大悦城地产

2017年上半年，大悦城地产的营业收入总额为48.13亿元，比上年同期增长72.5%。其中投资物业及相关物业管理服务的租金收入为17.3亿元，同比上涨12.3%。大悦城的租金总收入为11.62亿元，同比增长10.7%。

谁是大悦城中的佼佼者？

>租金收入绝对值

从租金收入总额来看，北京西单大悦城位居首位，今年上半年租金收入约3.29亿元，平均租金水平为1121元/月/㎡。

今年西单大悦城引进了更多的轻奢和国际美妆品牌，而且刚刚在商场9楼新开一个“样街”区域，定位以潮酷、潮玩为核心的社群集结型社区。

北京朝阳大悦城今年上半年的租金收入为2.92亿元，仅次于西单大悦城，平均租金424元/月/㎡。

5月底，朝阳大悦城6-7F的“拾间”街区开业，定位匠心慢食的空间，装修成白墙黑瓦的徽派风格。引进有鳗步·时光，觅十，食之六七·面，者火·善造等十家匠心餐厅。

>租金收入增幅

今年上半年，烟台大悦城租金收入同比增长13.8%，是系统内增长速度最快的。其实是上海静安大悦城租金收入同比增长11.4%。

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2017年上半年大悦城地产

主要投资物业（零售）租金收入，平均租金及出租率

茂业国际

2017年上半年，茂业国际销售所得款项74.47亿元，同比增长29.8%。销售额的增长主要源于上半年收购完成的成都仁和、内蒙古维多利的并入，增加了集团业绩。同店销售为49.91亿元，同比下滑0.8%。

截止到6月30日，集团在全国18个城市共经营和管理64家门店，总建筑面积达283万㎡。其中自有建筑面积占比76%。

深圳华强北：销售额8.29亿

2017年上半年，深圳华强北店以8.29亿元的销售额位列门店榜首。商场升级改造后于今年1月重新亮相，商场的地下一层与地铁站实现了连通。

目前，华强北茂业天地大幅增加了餐饮配套面积，地下一层引进了美食天地、永辉的超级物种。一层以国际轻奢+国际化妆品的组合为主。

百货向购物中心转型

截至今年6月30日，集团已完成了包含深圳华强北店、太远柳巷店等在内的10家百货门店向购物中心的转型。

未来，集团将持续关注并购门店的整合工作，通过百货门店购物中心化的改造，丰富门店的体验式消费业态，提升门店的聚客能力。

筹备新项目开业

未来，集团将积极推动“茂业天地”项目的开业和发展，筹备锦州购物中心，莱芜购物中心，包头茂业天地二期等重点项目的开业。

2017年上半年茂业国际旗下主要门店表现

东百集团

2017年上半年，集团实现营业收入18.97亿元，较上期增长137.4%，其中主营业务收入实现18.57亿元，较上期增长145.04%。主营业务收入中百货零售实现收入5.56亿元，较上期下降 13.5%。

东百集团目前以商业零售、商业地产开发为主，同时还经营供应链管理服务、物流仓储、房产租赁，辅以物业管理、酒店餐饮和广告信息。

东百东街店

据财报显示，2017年上半年，商场通过周末活动，化妆品促销等，稳定核心客群，使得商场的销售业绩比去年同期略有增长。

今年7-10月期间，集团将对东百东街店、东方百货进行大面积的闭馆重装。目前，东百东街店与东方东街店之间的天桥连廊主体工程目前正在施工，未来两店将合并成为“东百中心”，现招商工作已开始，计划将于2017年10月底前全面开业。

福州东百东街店

兰州国际商贸中心（兰州中心）

截止到今年6月30日，兰州国际商贸中心项目各项工作进展顺利，商业裙楼的土建及机电安装工程、消防验收调试工作已基本完成，希尔顿酒店的土建及机电安装工程已基本完工。

项目由购物中心、写字楼、Soho，酒店等物业组成，其中购物中心的规划建筑面积为12万㎡，整体项目预计2018年5月竣工。

兰州中心效果图

万达商业

去地产化，轻资产化

2017年上半年，万达商业的收入为73.5亿元，同比增长14.2%。其中租金收入116.9亿元，同比增长34.3%。

2017年上半年，万达商业新开业项目14个，其中持有物业万达广场3个，万达茂2个，轻资产万达广场9个。新发展项目28个，万达广场26个，全部为轻资产项目，其余还有万达城2个。

截止到2017年6月30日，万达商业累计持有物业面积3387万㎡，比2016年年底增加4.8%。