可能是为钳制其欧洲竞争对手
昨日，日化巨头美国宝洁公司以570亿美元天价终于“吃”下了美国吉列集团。
宝洁大中华总部透露，两个公司在中国的业务如何整合目前还言之过早。
一场耗时十年的“闪电婚姻”
双方董事会昨日一致同意该项价值达570亿美元的并购案，宝洁将以每0.975股宝洁普通股换购1股吉列普通股股票的方式来支付60％的收购款，其余40％将以现金支付。宝洁将在12—18个月内回购180亿－220亿股宝洁普通股。
有消息称，这场收购方案是去年末由吉列主动提出的，而宝洁则欣然接受。
了解内情的人都知道，宝洁一直有意“迎娶”吉列。上世纪90年代末时，宝洁曾经正式向吉列“求婚”，当时受到吉列的断然拒绝。然而去年末吉列主动送上门，双方立即一拍即合。
众所周知，吉列以刮胡刀著称。此外，吉列男士化妆品、金霸王电池以及欧乐B口腔护理产品等也有口皆碑。“商务周刊”2003年全球知名品牌评选中，吉列排名飙升至第16位，金霸王电池跃升至第71位。
除了欧乐B口腔护理产品与宝洁“佳洁士”有正面竞争外，两公司的其它业务几乎没有冲突，通过收购，宝洁还将增加产品线，其在日化行业中的霸主地位将变得更加稳固。
同时，吉列主打产品刮胡刀的主要竞争对手就是德国“博朗”，不难看出，收购吉列对宝洁来说可以从战略上钳制其欧洲对手。
宝洁近几年频频出手
570亿美元是个什么概念？570亿美元相当于宝洁去年全球销售总额的一倍多、吉列去年销售总额的五倍多。其最新财报显示，宝洁公司2004年全球销售额达517亿美元，而吉列去年销售收入为103亿美元。宝洁大中华区总部公关部张群翔承认，这是宝洁有史以来最大一宗收购案。
宝洁快速收购吉列也体现出宝洁高层所面临的经营压力。2005年1月13日，宝洁股票评级被券商CIBC World Markets下调。该机构表示，宝洁的多种产品以及该公司在许多地区的运营都受到了越来越严峻的竞争，目前该股股价过高，因此调低其股票评级。
这几年来，宝洁一直在设法引入“新鲜血液”。2001年，宝洁从施贵宝手中收购了“伊卡璐”，巩固了其在高端洗发水市场中的霸主地位；2003年3月18日，宝洁公司以54亿欧元的价格郝虻鹿却蟛糠值墓扇ǎ晌龃斡谂防逞诺呐分拮ㄒ得廊菔谐〉诙蠊尽Ｈ欢?004年1月与欧莱雅争夺“羽毛”的收购战中宝洁落败，留下最大的遗憾。
吉列卖了个好价钱
这次收购最看不懂的就是，吉列为什么在此时“委身下嫁”？
相比宝洁的股票贬值压力，今年1月份，吉列的股票评级被CIBC调高。原因是，该机构预计吉列公司将在激烈的市场竞争中获益。唯一的解释是，也许吉列股东已经意识到只有这个时候卖了自己才能得个好价钱。
事实上，光环背后的吉列早前面临着一个无法回避的现实，即陈旧的供应链模式和经销渠道的欠弱，以至库存积压过高。吉列和竞争对手宝洁、高露洁、联合利华等比较后发现，他们的成品和半成品的周转率比吉列高出至少50％。
