每当秋风乍起的时候，每个女人的衣橱里都梦想拥有一件Burberry的风衣，而它拥有的1200万种组合的Trench高级定制风衣足以让无数女人为之疯狂。

　　但在即将到来的秋冬季节，Burberry的风衣似乎没能抵御住全球经济和资本市场的寒流。

　　9月11日，Burberry的股价狂跌了21%，截至记者发稿前其股价为10.72英镑，这意味着Burberry失去了他们今年所有的收益。因为就在四个月前，其股价几乎达到16英镑。

　　突如其来的下滑

　　这一切源于Burberry在当天发布的今年第二季零售表现的报告。该报告称：相对去年同期强劲的数据，零售表现(按固定汇率计算)在2012年9月8日止十个星期增长6%。增长的表现中，新店铺业绩贡献6%，而同期同店销售表现持平，但近期数周表现略为下滑。

　　对于一向是资本市场宠儿的Burberry来说，这的确有点出乎意料。因为过去5年间，Burberry股票的总回报率高达125%，超过竞争对手如Tod’s或LVMH两倍多。如此优异的表现使其加速了扩张的步伐，截至2012年6月30日，Burberry在全球拥有196家零售店、207家加盟店、48个销售点和58家特许专营店。

　　在最近接受记者专访中，Burberry的首席执行官Angela Ahrendts表示会加快零售为主导的增长，平均销售空间增加19%，包括中国香港广东道、巴黎圣奥诺雷郊区街以及悉尼乔治街新开的大型门店，同时关注并投资低占有率市场，在印度、中美洲和拉丁美洲各开设新店，尤其是要抢占旅游热点地区的高地。

　　殃及池鱼

　　Burberry第一季度的数据表面看来似乎还算风光：一季度营收为4.08亿英镑，同比增长11%。其中亚太地区业务的增长为18%，领跑其他地区。但如果对比上一年的数据，情况很微妙，去年同期Burberry达到67%的增幅。

　　亚洲地区一直是Burberry最重要、增长最快的地区。根据一季度数据显示：在截至3月底的一年内，亚洲地区贡献了37%的收入，销售额实现了43%的增长。资本市场的眼睛往往比财报更加锐利，他们不单纯相信风光的数字。

　　资本市场以股价下跌7%对Burberry的成绩做出回应。即使是Burberry财务总监卡特莱特(Stacey Cartwright)也坦言道，公司在中国的销售增幅从30%下滑到了15%左右。

　　就连资本市场的宠儿都遭遇股价下滑，其他奢侈品企业可想而知。有数据显示：在Burberry暴跌当天，LVMH、历峰集团（CFR）和Gucci的母公司PPR的股票也都不同程度下跌。LVMH跌4.7%，CFR跌6.5%，PPR跌4.3%。

　　Burberry“赖账”中国消费

　　其实，当Burberry计划明年将零售空间扩展12%至14%，并开设约15家新折扣店时，他们就预测到此次投资的成本和时机将导致上半年的零售和批发的营业净利润下降，但是公司预计全年净利润将有进一步适度的提升。

　　美林的分析师认为，Burberry不大可能实现在2012至2013年度每股盈利增长15%的目标。在9月11日，股价猛跌过后，瑞银表示：现在Burberry对应2013年预期收益的市盈率为14.5倍，跟欧洲同行差不多。

　　面对9月11日的暴跌，Burberry的财务总监卡特莱特(Stacey Cartwright)曾向媒体表示，他们最重要的市场——亚洲市场的增速明显放缓的一个原因来自中国的政治不稳定。

　　这听起来似乎有些荒唐，但不得不承认，今年以来，因高调炫富而遭遇调查或者下台的政府官员不在少数，奢侈品成为官员之间一个敏感的话题。

　　最近炒得沸沸扬扬的陕西某官员被网友称为“微笑哥”，他因戴着多款名表、涉嫌腐败而遭到调查。根据里昂证券截至6月份的数据显示：过去一年，购买奢侈品的消费者中有约16%的人是在业务往来中送礼用的。这似乎也能够说明中国的反腐力度加大，可能导致奢侈品需求的疲软状况。

　　奢侈品开始分化

　　但这个理由似乎并没有多大的说服力，尤其是在爱马仕刚刚发布2012年上半年业绩报告后，其股价在巴黎交易所上涨2.1%，成功扭转今年以来股价下跌的趋势。

　　报告显示：2012年爱马仕销售额涨幅为22%，净利润较去年同期上涨15%至3.351亿欧元。鉴于爱马仕的表现都一如继往地超过了其目标，这次爱马仕已经将该公司的销售增速预期上调，这主要是因为亚洲市场对奢侈品的需求攀升提升了公司在今年上半年的业绩，并使之超出了早前市场分析师的预期。

　　近日，卡特莱特还解释说，除了中国的政治因素外，最主要的促使销售放缓的原因是公司的策略，其产品范围不断调整，更多向高档和独家产品发展。然而，这个策略可能意味着它已经失去了一些客户，即使平均销售价格上升。而且这一策略从2007年就开始实施，看来Burberry还处于不断的转型中。

　　而其首席执行官Angela Ahrendts在二季度零售报告中表示：“如我们在七月时候公布,外部环境充满挑战。在此情况下,我们第二季零售收入增长相对去年历史性新高的基数略为放慢。我们将会审慎控制成本及采取有关措施,在实行Burberry五大策略的同时,维护公司短期的盈利能力。”