【中国品牌总网讯】7月11日香港《信报》报道，内地体育用品品牌李宁失去一哥地位大局已定。上周李宁和中国动向(3818)相继发盈警，料半年利润率大跌半成，大行纷纷调低其盈利预测，同时唱好市占率接近李宁的安踏(2020)；特步(1368)跟动向同样定位为时尚运动的二线品牌，特步冀取代动向内地市场，整个体育用品行业今年内恐将洗牌。

　　2010年年中是内地体育用品行业走向两极分化的分水岭，此前半年，虽然李宁和动向的销售和盈利增长不及二、三线品牌，但李宁纯利率仍增长1.2个百分点至12.9%，主打时尚服饰的动向虽轻微跌1.65个百分点，仍处于37%的高位。

　　下半年开始，李宁及动向的同店销售增长明显放缓，季度订货增量直线下降，零售终端存货积压严重。库存一度逾八个月的动向首度向分销商回购产品以“清货”。

　　今年上半年，李宁加入“回收”行列，有基金经理称其上半年的回收费用高达2亿元。上周五，摩通同时发报告预计，李宁2011年全年收入倒退13%，至82.33亿，盈利倒退60%，至4.43亿，而安踏则将分别增长22%及15%。由此看出，年内李宁不仅将被安踏超越，亦可能被其它二线品牌迎头赶上。

　　与此同时，特步去年的销售额44.57亿元已赶超动向的42.16亿元，惟特步品牌销售额仍落后于动向拥有的意大利品牌“Kappa”，至今年，特步全年订货额度平均增长约20%，首席财务官何睿博对本报表示“已经100%执行”，相信年内可超越“Kappa”。由于六大体育用品品牌中，仅特步和动向定位为时尚，特步目标未来抢走动向的内地市场。

　　二线品牌未进行回购

　　事实上，动向上周五预期今年上半年销售大跌45%，期内向经销商购回滞销存货，为购回过剩存货已拨备2.2亿元，而据本报了解，二线品牌则无一进行过回购。

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　　有中资行分析师就认为，在巨额回购和订货下跌双重压力下，动向下半年收入跌幅势较上半年的四成为巨，市占率跌至全行最尾已成必然。

　　在中国当前的宏观环境下，李宁及动向坚持走职业行政人员路线及提升品牌，是否可挨过持续“失血”两年而不致“死”，令人担忧。

　　至上周五收市，李宁已连跌三天，累计跌幅达27.24%，以收市价10.3元计算，市值较去年4月股价见顶的31.15元高位，蒸发了221亿元，目前为 108亿元；动向则连跌四日，累计跌17.51%，市值仅剩117港元，与特步、匹克(1968)打成平手。证券行分析师预计，由于未来一至两年，两者业绩均难有起色，基金随时再洗仓。