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徐家汇商城：上海第六百货的六十年风雨情
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六十年风雨无悔，2011年春天，上海徐家汇商城股份有限公司的历史即将翻开崭新的一页！ 坐拥黄金地段六十年成就区域商业龙头 上海徐家汇商城股份有限公司前身——上海市第六百货商店成立于1952年，近六十年以来，公司依靠对百货零售业的专注和热爱，逐渐发展成为上海地区销售规模最大的百货零售公司之一，深受老百姓喜爱和信赖。 上海市是全国商业最发达的城市之一，作为国际大都市，上海拥有国内最为繁华的商业环境。全市分布着六大商圈，包括南京东路商圈、南京西路商圈、陆家嘴商圈、淮海路商圈、徐家汇商圈和虹桥商圈，其中徐家汇商圈是上海主要商业中心之一。 徐家汇商圈占地约2.2平方公里，大小商业网点超过1000家，商业面积超70万平方米，轨交1号线和9号线交汇。根据徐汇区统计局统计数据，徐家汇商圈年度商品销售额已经超过120亿元，日均人流量70万人次，节假日期间超过100万人次。徐家汇商圈商务楼云集，拥有多幢甲级写字楼、十几幢乙级写字楼、40多家星级酒店和经济型酒店，百货商厦、餐饮业、娱乐文化、专业商场是该商圈的主力零售业态。 根据上海市长宁区规划，长宁区将致力打造虹桥高端商圈。为促进高端商业的发展，虹桥商圈将构建两纵（娄山关路、遵义路）两横（天山路、仙霞路）错位发展的“井”字型商业框架。以娄山关路为现代商业、文化娱乐发展轴线，以遵义路为精品商业、商务发展轴线，以天山路为现代商业、文化娱乐发展轴线，以仙霞路为商务、酒店发展轴线。 门店位置是百货店经营成功的首要因素，而公司下属四大百货门店全部处于上海主要商业中心的黄金地段。公司实行“扎根徐家汇商圈，拓展大虹桥商圈”的战略，汇金百货徐汇店和上海六百首尾相连，坐落于徐家汇商圈核心区域肇嘉浜路、衡山路，汇联商厦位于此区域的天钥桥路，这三家门店均开业10年以上，在消费者中拥有较高的知名度和美誉度，并通过错位经营和特色服务，在激烈的市场竞争中一直保持较高的市场份额。 虽然三家百货门店同处一个商圈，但由于在发展过程中均形成了适合各自的市场定位，减弱了在同一区域公司下属各门店之间的竞争，同时对该区域客户群实现了最大范围的覆盖。汇金百货徐汇店定位于中高档时尚百货，满足中高端消费群体需求；上海六百定位于大众流行的中档百货，针对大众消费，具有亲和力服务特色；汇联商厦定位于满足工薪阶层的实惠百货。根据上海商业信息中心的统计，2009年公司在徐家汇商圈的3家百货店合计占该商圈市场占有率达到42.01%。 [NextPage]
2008年底，公司迈出跨商圈发展的第一步，在虹桥商圈核心位置开出第四家百货门店——汇金百货虹桥店，凭借多年积累的美誉度和号召力，第一年就实现盈利。 除了百货外，公司为积聚人气，近年来大力发展超市业态，以与百货店“捆绑式”发展为主。旗下汇金超市定位于都市型连锁超市，为中高端都市白领顾客提供时尚化、高品质、价格适中的商品和服务。 三要素打造公司核心竞争力 目前公司的4家百货门店以及位于上海市区的5家超市中，除汇金超市凌云店、芷江店、莲花店外，其余全部为自有物业，建筑面积近12万平方米，营业面积7万平方米。 较高的自有物业比例、雄厚的资本实力，为公司发展奠定了良好的基础。一方面，公司无惧租金上涨风险，另一方面又享受到物业升值收益。公司的盈利水平及经营持续性得到保障，净利润率高于同行业上市公司平均水平。 2010年，公司实现销售收入20.4亿元，同比增长10%；实现归属母公司净利润1.94亿元，同比增长9.26%。正是因为公司门店以自有物业为主，再加上各门店之间定位准确，2010年公司综合毛利率达到28.55%，净利润率达到9.5%，高于行业8％～9%的平均净利率。 优质的供应商品牌是百货店经营成功的又一要素。公司历来注重与供应商的良好沟通和合作，经过多年积累，已经与国内外2000多家知名品牌建立了良好的长期合作关系，保证公司下属门店拥有丰富的品牌资源。同时，公司重视对市场变化、消费潮流的研究，及时了解消费者偏好，对下属门店的品牌进行定期更新，增强对消费者的吸引力。 公司成立近六十年来，一直坚持与时俱进。公司管理层深知，先进的信息管理系统对大型百货零售企业的经营非常重要，因此一直不断致力于连锁百货业自主知识产权ERP的开发。公司的“中型百货计算机管理系统通用软件包及商用收款机在信用卡受理系统中应用”项目于1999年即被原国内贸易部鉴定委员会认定为国内领先水平，并获科技部颁发的科技进步二等奖。目前本公司下属汇金百货徐汇店、上海六百、汇金超市均已采用该系统。 2005年7月，公司与上海交通大学软件管理学院合作，进行自主知识产权的连锁百货业ERP开发。该项目获得了上海市经委科技兴贸基金的专项扶持。目前该系统开发工作已基本完成，并已作为公司连锁百货业发展的核心技术之一在汇联商厦和新开业的汇金百货虹桥店上线运行。 “十二五”期间公司将致力创新与发展 2011年，是“十二五”规划的第一年。面对新形势、新机遇，公司作为上海本地老牌百货商，将创新与品牌发展，作为公司未来工作的首要重点。 具体来说，公司下属的汇金百货、上海六百和汇联商厦作为徐家汇商圈主要的商业零售企业，已形成了各具特色的商品定位和经营理念。汇金百货以“时尚领先”为导向；上海六百以“大众流行”为宗旨；汇联商厦以“工薪实惠”为特色，获得公众广泛认可。公司将在品牌整合发展的同时，以市场细分为必要前提，深挖三家零售企业的市场定位和品牌特色，在公司内整体形成优势互补的格局，在共同发展基础上扩大消费者覆盖面，增强公司综合竞争力。 [NextPage]
第二，公司将以“知识产权输出与资产运作”相结合的方式实现跨区域扩张。“知识产权输出”是指将公司自主拥有的管理技术和知识产权以有偿方式注入到其他商业项目中，通过提升项目运营效益获得收益。公司拥有的 “汇金百货”、“上海六百”等零售品牌、完善的经营管理制度以及拥有自主产权的ERP系统，构成了完备的自主知识产权体系。为实施“立足上海，拓展长三角”的连锁发展规划创造了良好条件。公司将通过“零售品牌+管理制度+ERP系统”的组合方式，通过知识产权输出缩短项目导入期，同时配合物业或股权收购等资产运作方法，向长三角消费能级较高的一线城市实施跨区域连锁发展。 第三，公司将在着力发展百货零售主业的基础上，尝试在上海的市级商圈或者其他核心城市寻求多业态延伸发展。在对市场需求进行充分调研的前提下，与商城集团下属其他业态的优势企业合作，共同开拓 “中高档时尚百货+中档社区百货+都市型超市+综合娱乐”为一体的Shoppingmall发展模式，形成强大的组团拓展竞争能力。 连锁化发展是公司下一步发展目标。公司力争三年内，自有的“汇金百货”、“上海六百”等商业品牌零售网点在上海地区达到4～6家；以知识产权输出为载体的零售网点在华东地区扩展1～2家；汇金超市则在原有基础上实现较快速度的发展。最终实现以自有物业为主、租赁物业为辅，符合公司发展战略要求的连锁区域分布和物业组合。 其中，汇金百货将首选上海、杭州、南京等华东一线城市作为扩张重点，并以此为核心构建连锁发展网络；上海六百将以上海为主要发展基地，立足徐汇，同时积极在闵行、普陀、杨浦等人口聚集区及“一城九镇”等发展迅速的区域寻找社区连锁网络；汇金超市也将以上海为主要发展地区，通过“百货+超市”的组合模式结伴经营，提高市场占有率。 募投项目进一步提升核心竞争力 要实现上述宏伟蓝图，公司认为，在A股市场上市将是的重要一步。 公司计划本次发行7000万股，主要用于建设汇金百货虹桥店项目以及收购汇金百货27.5%的股权。其中收购汇金百货27.5%的少数股东权益预计花费4.9亿元；另外预计花费4.16亿元用于建设公司未来利润增长点——汇金虹桥店，总投资约9.06亿元。 汇金百货虹桥店已于2008年12月28日开业，本次募集资金主要用于归还借款、置换前期投资和完成项目后续建设。该店经营面积1.9万平方米，目前处于初始期，2009～2010年该店分别实现销售收入1.99亿元和2.46亿元，实现净利润4.5万元和1144万元。 对于公司此次募集项目，多数业内人士非常看好。申银万国表示，汇金虹桥店目前的经营状况类似于汇金徐汇店开业初期：其一，开业初期商圈内已经有竞争对手；其二，开业初宏观经济环境不景气，消费相对疲软；其三，门店选址均毗邻地铁和中高档写字楼；其四，开业后两三年业绩增速较快。 1998年开业的汇金徐汇店，经过13年培育，目前已是公司最成熟的主力门店之一，百货面积坪效已经达到3.36万元/平方米/年。申银万国认为，随着未来大虹桥规划逐步实施，虹桥商圈的兴起，位于虹桥商圈核心区的汇金虹桥店业绩有望实现飞跃。以汇金徐汇店为参照，静态比较，未来汇金虹桥店至少还有34%的成长空间。 申银万国认为，公司另一项募投项目——收购汇金徐汇店27.5%的股权对公司的业绩积极影响可能在2011年就会体现，保守估计预计增厚公司2011年净利润2500万元。 汇金百货地处徐家汇商圈的核心地段，经营涉及服饰系列、家居用品、饰品、鞋、包等30多种大类，近十万种商品。近年来，汇金百货稳居上海零售百货单店十强，是公司收入和利润的主要来源，也是公司开展连锁经营的实施主体。根据公司与英商京世签订的 《股权转让协议》，公司将在本次募集资金到位后，以4.9亿元的价格收购其持有的汇金百货股权，收购完成后，汇金百货将成为公司的全资子公司。 收购汇金百货股权，对于公司具有的重大意义并不亚于建设汇金百货虹桥店。这一方面符合公司未来的发展目标，收购完成后可以使公司完全享有因品牌价值带来的连锁经营的收益，是公司发展连锁经营的战略举措；另一方面，随着国民收入的增长，居民消费能力增强，以及轨道交通的进一步辐射作用（徐家汇地区将在现有地铁一号线的基础上增加九号线和十一号线，并成为上海轨道交通三站换乘枢纽之一），徐家汇商圈的综合竞争力有望得到进一步强化；作为徐家汇商圈的主要零售百货企业，汇金百货盈利能力在未来将得到进一步提升，收购完成后公司整体盈利能力也将相应提高。再者，尽管汇金百货一直由公司负责其具体经营管理工作，但是由于汇金百货为中外合作企业，外方股东英商京世在其中拥有相应的权利。当前的股权结构和管理制度适应公司单体经营的需要，但是为了实现公司向连锁百货方向发展的战略目标，提高决策效率，需要收购汇金百货其余股权，以确保公司战略意图的顺利执行。 六十年，几代人的努力，公司深深尝到了创业的艰辛与甜蜜。站在新的起点，新的时代，公司将秉承“赤诚奉献、追求领先”的企业文化理念，为建设百年老店而不断继续奋斗。
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