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外资行等待入市,人民币远期汇价内地与港趋一致

作者:     转贴自:第一财经日报    点击数:1349


    外资银行等待入市人民币远期汇价内地与香港趋一致 本报记者李涛发自北京 尽管多数内地银行对人民币远期市场暂时持隔岸观火的态度,但外资银行已准备排队入市。

  渣打银行中国区发言人对央行远期结售汇扩容政策的态度是“很高兴的”,她表示渣打正准备材料,将尽快向中国外汇交易中心提出申请。 东亚银行及汇丰银行的态度同样如此,其中有些银行已经开始硬件准备,更新系统等。

  外资银行对人民币远期市场日趋热心,这些外资银行在离岸人民币市场上正是远期汇率的做市商,而内地市场与离岸人民币NDF(不可交割远期合约)市场的关系走势正成为焦点。

  尽管恒生银行发言人表示正研究是否提出申请,其中国区理财市场主管黄维鸿认为,市场已预期内地及香港人民币远期市场将会贴近,随着参与远期结售汇业务银行数量的增加,公司进行远期结售汇交易的限制放松,市场规模较大,预料未来会主导离岸市场走势。

  中金首席经济学家哈继铭早就认为内地人民币远期市场的发展有利于平衡境外NDF市场,他昨日向本报记者阐述了会发生的两点变化:其一,由于NDF市场普遍过度看升,溢价比较大,市场参与者较少且多为境外机构,市场代表性较差。NDF的人民币远期汇率常被媒体和部分市场参与者误解为人民币均衡汇率的真实反映,而实际上该市场反映的情况往往有偏。其中一个原因是交易量小,交易主体少,并不能反映实体经济。内地远期和掉期市场的发展将吸引更多、更广泛的交易者参与,扩大交易量,使远期市场汇率更能够真实反映市场的汇率预期,溢价也不会太大。

  其二,由于内地远期市场基本不受央行干预,远期市场的汇率走势将与即期市场汇率互为影响,进而为汇率政策政策提供参考。自7月21日开始,我国实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。这一新的汇率制度的核心是“以市场供求为基础”。篮子中的货币权重和人民币浮动区间不是一成不变的,但以市场供求为基础的原则不会变。而这里所指的市场应当包括即期和远期市场。而即期和远期市场是可以相互影响的。远期市场基本不受干预,远期市场汇率走势对如何“管理”和如何“浮动”人民币汇率具有重要的政策参考价值。