|
国美扫“黄”：最后将鹿死谁手？
作者： 转贴自：国际金融报 点击数：3170
黄光裕与国美电器现任掌控人陈晓之间的“暗战”，到了最后，还是撕破了商人的体面，升级成了“明战”。8月8日，在接受记者采访时，东南大学法学院张马林教授表示，这场争斗或许将决定，未来的国美电器到底还会不会姓“黄”。 谁欺骗谁 新的一轮冲突始于8月4日，黄光裕向陈晓开战，指责近一年来国美电器业绩下滑是陈晓领导的董事局管理不当，并意欲重组董事局，让陈晓淡出国美决策层。但紧接着在第二天，国美电器就正式宣布起诉黄光裕，罪名基于香港证监会在去年8月向香港高等法院作出的指控：黄光裕及其妻杜鹃策划国美电器在2008年1月22日至2008年2月5日期间，回购1.298亿股份，目的是以国美的资金购买本来由黄光裕持有的国美电器股份，并将售股所得款项向一家财务机构偿还一笔24亿港元的私人贷款。对此，黄光裕则回应称“严重与事实不符、欺骗投资者”。同时，还强烈呼吁广大投资者积极支持大股东重组董事局。 “现在不便说，一切以公告为准。”昨日，记者就黄光裕回应一事询问国美电器方面时，并未得到明确答复，而国美电器新闻发言人赵彤也一直未接听记者的电话。不过，国美一位不愿具名的内部人士表示，黄光裕不能代表国美所有股东及董事会的意志。一位高层人士更是表示，“公告已经写得非常清楚了，根本没有任何与事实不符、欺骗投资者的行为。” 继续去“黄” 在回应与再回应的过程中，更凸显了国美电器决策层之间的冲突，即黄光裕与陈晓之间的纷争。纷争的焦点则是集中在黄光裕手持的国美电器33.98%的国美电器股份，这也是黄光裕用以对抗股东多数表决权的提案的股权底线，更是对抗现任国美电器董事局的“最大底牌”。 “国美电器的诉讼是陈晓继续贯彻消除黄光裕对国美电器影响的举措。现在，黄光裕想做的事情就是保住这个底线，以保证对国美电器的继续间接控制，而陈晓则想要摆脱这种控制，展现出具有陈晓特色的国美电器发展路径。如果黄光裕败诉，其能否有足够的资金支撑相关的赔偿尚是疑问。或许，那时候黄光裕可能只能用国美电器的股票套现来进行偿还。而陈晓就能达到稀释黄光裕股权这个目的。”张马林对记者直言，“但不管最后的结果如何，陈晓都在这件事情上向外界公开表明了这个态度——去黄光裕影响。同时，双方也将因此走向彻底的决裂。” 事实上，自去年贝恩资本引入国美的那天，双方的冲突就已经逐渐公开化。当时，为了防止贝恩的进入摊薄自己的股权，黄光裕通过增持，保持了自己近34%的持股比例。今年5月，黄光裕又间接遥控否决了三名非执行董事的新任命，更是让双方的冲突再次升级。但对黄光裕不利的是，原先不少“老部下”如今已经站到了他的对立面。此外，在该事件发生的关键当口，陈晓已经对外界表明了“对黄光裕彻底失望”的态度。 “不过，双方不管怎么冲突，或许都是站在不同的角度保证国美电器继续稳步地发展。”张马林同时表示，这是不用怀疑的，但国美电器在此期间发生一定的震荡，比如影响到股市走向或将难以避免，“现在，对国美电器及国美电器的投资者来说，是一个比较艰难的时刻”。 鹿死谁手 当然，对于国美电器起诉黄光裕的行为，另一个外界想知道的就是相关诉讼的最后结果。 “对黄光裕来说，现在毕竟仍身在狱中，并不完全方便。”张马林认为，但对国美电器来说，他们手中最大的优势是握有香港证监会的指控。值得注意的是，国美相关负责人对媒体说，相关的起诉是在香港证监会调查的基础之上，“公司还掌握了其他有利证据，但鉴于目前已经进入诉讼程序，不便向外界披露。” “另一个重要的关键是资本，即国美电器机构投资者的力量。”张马林表示。据悉，在国美电器的股权结构中有贝恩资本、摩根大通、摩根士丹利、华平基金、荷兰银行等的身影。“但能否得到他们的同意还很难说。”张马林说，这需要看黄光裕相关操作团队的能力了。 但张马林还表示，不管宣判结果如何，国美电器100%切割掉与黄光裕的关系可能性并不大，“而且，从法律程序上讲，想一下子切除这种联系也是在短时间内难以实现的。”(黄烨) [NextPage]
起因—— 2008年11月底黄光裕被捕后，陈晓接过国美电器帅印，并引入贝恩资本以解当时资金短缺困局。作为合作条件，贝恩资本的代表进入到国美电器董事局。但是，身陷囹圄的黄光裕显然对国美新管理团队不信任。今年5月，在国美周年股东大会上，黄光裕行使否决权，试图把贝恩资本踢出局。但是，国美董事局随即否决了大股东黄光裕的意见。外界开始猜测双方的矛盾。 2009年8月，香港证监会以“涉及在证券、期货合约或杠杆式外汇交易方面使用欺诈或欺骗手段等的罪行”为由，向香港高等法院递交申请，要求法院颁布禁止令，香港高等法院于8月5日批准了香港证监会提出的对黄光裕16.55亿港元资产冻结申请。 香港证监会认为，为了偿还私人贷款，黄光裕及夫人杜鹃策划了国美电器在2008年1月及2月进行股份回购的市场行动，2008年1月22日-2月5日期间，国美电器在市场购回共1.298亿股国美电器股份，总值约22亿元。而此行为为国美电器造成了不良的财务影响。 因为侵害上市公司利益，国美电器此前就表示在着手调查取证。国美现任管理层于今年5月黄光裕在股东大会上投出不信任票后就曾表示，不排除采取“去黄光裕”手段，即通过增发等手段稀释黄光裕的股份让其出局。 国美声明—— 陈晓先生一直以来都是一个出色的有感染力的领袖人物，我们相信在陈晓先生的领导下，国美在持续增长的中国市场中有着巨大的发展潜力。 解密——
国美在过去19个月间上演的一幕幕不乏戏剧性，其中搀杂的元素至少包括：不可一世的老板意外入狱，空降兵与旧部的磨合与瓦解，家族企业与经理人文化的碰撞，控制权的明争暗斗，散财与分权的艺术，对PE资本的合纵连横……失去自由的创始人、临危受命的行业老兵、半路杀入的国际PE，围绕着公司控制权，经历了怎样九转曲折的博弈？
还是要暗自佩服一把这个上海男人。在过去19个月里一直被外界认为无法在黄光裕的嫡系、胞妹之间施展的他，如今终于可以掷地有声地说，“这个阶段不用太关注他(黄光裕)怎么想了。只要我们宗旨是为企业好，只要企业好的事情，所有的股东都应该支持。” [NextPage] 陈晓其人： 51岁，上海男人，37岁时创立了永乐家电；没用 10年，永乐就直追国美、苏宁，成为行业第三；2006年7月，国美电器并购永乐，陈晓自此担任国美电器总裁。2010年6月27日，国美电器董事会接受陈晓辞任总裁一职，由执行董事兼执行副总裁王俊洲接任，陈晓仍担任国美电器主席兼执行董事。 黄光裕其人：
1987年创办的国美电器目前已发展成中国最大的家电零售企业。2004年销售额238亿元，在中国所有连锁企业中排名第二。除了零售之外，黄光裕并于2005年1月成立国美置业，专事房地产业的投资。 其创企业国美于去年11月24日暂停交易至今，国美副总裁何阳青日前向内 相关公司股票走势 国美电器2.7300.0000.000%地媒体透露，该公司将于发布2008年报后复牌，股东会初步计划于5月中召开。国美增发稀释黄光裕股权，国际银团料将胜出。 个人财富： 2004年财富：105亿元 居2004年胡润“中国大陆富豪榜”第一位； 2005年财富：140亿元 居2005年胡润“中国大陆富豪榜”第一位； 2006年财富：200亿元 居2006年胡润“中国大陆富豪榜”第二位； 2007年财富：450亿元 居2007年胡润“中国大陆富豪榜”第四位； 2008年财富：430亿元 居2008年胡润“中国大陆富豪榜”第一位； 创业史： 1986年承包北京珠市口东大街420号国美服装店，开始创业。 1987年将国美服装店更名为国美电器店，正式走上家电零售业。 1999年国美进军天津，此后开始大规模向全国扩张。同年，创办了总资产约50亿元的鹏润投资有限公司，进行资本运作。 2001年12月，国美在12个城市共拥有49家直营连锁店及33家加盟连锁店，总资产达到5亿元。 2003年资产达到18亿元，在胡润百富榜上排名第27位。 2004年6月鹏润集团以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65%股权。国美实现以借壳方式在香港上市，黄光裕资产突破百亿元，成为中国首富。 2004年12月，国美电器直营门店达200家，并准备向海外进军。 2004年 黄氏兄弟同上胡润百富榜，黄光裕问鼎内地首富 2005年 黄氏兄弟投资20亿元打造国美家电工业园 2006年 黄氏兄弟因涉嫌违规贷款被调查 2007年 国美先后收购永乐电器、大中电器 2008年 黄光裕以430亿元问鼎内地首富 2008年11月 黄光裕被拘 2009年1月18日 黄光裕辞去国美电器董事职务，他作为国美主席的身份同时自动终止！ 2010年4月22日 黄光裕案在北京市第二中级人民法院公开审理，此次庭审控辩双方均为大牌，其中主辩为“中国刑辩第一人”田文昌，控方主诉为全国十大杰出检察官吴春妹。 2010年5月18日 黄光裕案在北京市第二中级法院一审判决，法院认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。 评论—— 在商业世界里，所谓忠诚，无非利益。无论是富豪、企业，还是小客户、小百姓，概莫能外。而经济学家给了个很学术的名称，叫“理性经济人”，即根据经济利益来选择行动的人，是理性的。 西方经济学的理论大部分都建立在“理性经济人”的假设基础上。但按照这种理论行动的西方经济体，却在两年前爆发了金融危机，迄今尚未复苏。究其根源，所谓的“理性经济人”，寻求的是个体的最大利益，所有人都寻求自己的最大利益，却未必能实现整体社会的最大利益，个体的最大利益于是也就没法保障。所以，在宏观层面，政府调控是有需要的，在微观层面，商业道德是有底线的。
|