权证价格关键看正股价格。虽然目前有业内人士认为权证的价格与正股价格的关联度不大，因为权证属于短期品种，G长电权证的存续期为18个月，从而使得此类权证的走势更受到短期市场因素的影响。 但权证毕竟是正股的权属，所以，从正股与权证的市场价格差异中仍然可以寻找到相应的投资机会。

　　既如此，G长电权证的操作思路就确定了下来。首先是确定G长电在未来18个月的股价运行空间，就目前掌握的行业研究报告来看，绝大多数行业分析师认同G长电在2005年的收益为0.41元至0.45元，在2006年的收益为0.50元至0.52元，如果以20倍市盈率推断的话，未来18个月内的股价运行区间将在10元至10.4元。那么，G长电权证的二级市场价格有望在2元左右。

　　假设某投资者持有10000股G长电，可获得1500份权证，由于是无偿所得，所以，相当于G长电的投资者又可获得3000元的投资收益。如果未来18个月后的G长电股价在10.4元的话，那么，投资者的获利空间就为1500×（10.4-5.5)＝7350元。如果有投资者在二级市场以2元／份买入1500份，那么，投资者的获利空间就为1500×（10.4-5.5-2)＝4350元，获利幅度为4350÷３000×１00%＝145%。

　　也就是说，由于G长电在未来18个月内的二级市场价格相对固定，所以有业内人士就戏称G长电为“超级债券股”。因此，只要G长电的权证价格在未来18个月内在10.4-5.5＝4.9元(及以下)，都存在着一定的投机空间。换言之，在未来18个月内，G长电的权证波动区间大致为2元至4.9元。

   来源：北京晨报   机构：江苏天鼎   作者：秦洪