昨日有外电报道称，中国银行已接近完成增发70亿美元H股(超过470亿元人民币)的工作。知情人士表示，中行本周正与几家投资银行展开会谈，以确定本次融资的顾问行。而今日，中行将召开2010年第一次临时股东大会，除了审议之前公布的400亿元可转债融资方案外，还将审议申请增发不超过20%的H股新股的授权申请。某不愿透露姓名的券商分析员测算，增发股本相当于现有股本的18.75%，正好增发方案。
 
　　如两项融资方案顺利完成，中行的核心资本充足率将达到10%左右，资本充足率将达到13.5%。

　　H股增发规避审批风险

　　据外媒报道，中国银行已接近完成增发70亿美元H股的工作。这是国内银行充实因贷款增长而绷紧的资产负债表的最新举措。上周中行已通过次级债募资249.3亿元人民币。

　　交易撮合者表示，新增发的70亿美元股票可能仅局限于H股，全球投资者都可轻松购买。就H股需配售的规模，中金公司分析师毛军华曾撰写的报告分析称，中行2010年末风险加权资产(RWA)将达到约6.05万亿，这次发行400亿元可转债将提高中行资本充足率约0.7个百分点。

　　如果资本充足率要回到12%-13%，估计H股还需要通过配售方式融资400亿-500亿人民币，这亦相当于70亿美元左右的规模。而中行行长肖钢前几日曾对媒体透露，中行已经申请增发不超过20%的H股新股的授权，不过该申请仍有待股东大会的授权，以及两地监管机构的批准，暂无时间表。在A股方面暂时没有股权融资计划。

　　某不愿透露姓名的券商分析员测算，70亿美元的H股增发股本相当于现有股本的18.75%，正好符合中行计划不超过20%总股本的增发方案。此前，中行已经申请A股发行400亿元的可转债。如两项融资方案顺利完成，中行的核心资本充足率将达到10%左右，资本充足率将达到13.5%左右。

　　中行今日下午召开的2010年第一次临时股东大会将审议此前公布的可转债融资方案以及新股增发方案。某基金公司研究员认为，A股市场容量有限，中行自身的A股比重已经高达70%，而H股仅30%。所以中行选择H股进行增发，在情理之中，也规避了审批可能面临的风险，具有更强的可行性。

　　避免冲击A股市场

　　如果说H股能否增发，何时增发还具有较大的不确定性，那么可转债的方案则较为触手可及。肖钢预计，该行的400亿可转债会如其此前发行的次级债一样受到市场的追捧。由于可转债不会立即转股，也不会占据A股股权融资的份额，对市场的冲击和对股东的摊薄程度相对较低。

　　而H股如能成功增发，对A股的冲击亦较小。一位不愿具名的香港金融界人士昨日对本报称，从目前来看，包括招行和交行的再融资方案都是配股和定向增发形式进行，其用意也是尽量避免对A股市场的影响。若70亿美元H股增发落实，则意味着中行再融资已成定局，其对A股市场的负面影响可从此剔除。由于H股为开放市场，相对于A股封闭市场所受冲击应该相对较小。

　　申银万国分析员陈凤珠昨日亦向本报表示，因为之前招行和交行已经在集资增加核心资本充足率，已经与其他国内银行发债和分散资本有所预期，所以此次融资对于其股价不会造成太大影响。在价格和条件理想的前提下，投资者会乐于认购中行债券。其核心资本资本充足率的提升，尽管短线会淡化股本回报率，但从长线看对于发展是利好。

　　中行在提交股东大会审议的材料中称，在未来三年内，中行有意将资本充足率保持在不低于11.5%的水平，核心资本充足率则超过8%。这一目标略高于当前大型银行资本充足率不低于11%的监管要求。(王梅丽　张晓华)

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