期货公司的违规经营是引发市场信用风险的重要原因之一。日前，云南滨海期货经纪有限公司由于挪用客户保证金不能归还已经中国证监会同意正式解散。有关市场人士认为，随着监管部门管理力度的加大和监管水平的提高，期货经纪公司在市场运营方面的诚信水平，已越来越成为公司品牌竞争力的重要构成，甚至直接影响着公司未来的生存与发展。

    “现在选择在哪一家期货公司开户对资金安全非常重要，”一位投资者对记者说，“过去我们在哪家公司开户主要考虑一些朋友（某期货公司的员工或经纪人）关系、公司的资讯服务水平、手续费高低等，现在还必须考虑资金安全方面的因素。”尽管经过清理整顿之后我国期货市场的发展已经比较规范，但具体到期货公司层面，一些问题是我们不得不予以重视的。今年以来，已有包括云南滨海期货公司在内的5家期货公司被中国证监会吊销期货经纪业务许可证而退市。对于此类存在安全隐患的公司，投资者只能望而却步。  
   
    从上半年国内期货代理量来看，排名前10位的期货公司占全国期货经纪代理总量的29%，同比提高了5.51%；排名前30位的期货公司占全国期货经纪代理总量的59%，同比提高9.21%。尽管导致这种变化的原因是多方面的，但在一定程度上说明了一个问题，即在期货公司退市机制进入实施阶段、市场诚信建设得到进一步强化后，投资者已开始逐步向资质及信用较好的期货公司转移。

    天琪期货负责人孙得福认为，诚信与法治是市场健康良性运转的两个重要基石。与期货市场有关的法律、法规、规则是所有市场参与者都必须自觉遵守的“游戏规则”，否则市场竞争就无法进行下去。然而任何法规都具有一定的滞后性，不可能涵盖所有的调整对象，如果监管不到位，就会给违规经营者以可乘之机。在我国目前的市场环境下，市场各方主体坚守诚信的自觉性成为期货业稳健发展的关键因素。虽然坚守诚信需要付出一定的竞争成本，但其长期效益是无法估量的，因为诚信是建立市场信心和市场信誉不可或缺的重要条件。对期货公司来说，没有市场信誉就没有真正的市场竞争力，也不会创立真正的市场品牌。

    期货公司挪用客户保证金等违规经营问题的产生，是有多方面原因的，包括竞争压力、其他市场环境的影响、我国整个市场法规建设滞后等等。从市场发展进程来看，它也许是一种阶段性的正常现象，但在期货市场日益规范化的过程中，如果放任这种有失诚信的违规行为，期货公司将会付出高昂的“机会成本”，并将逐渐失去它赖以生存的稳定环境。华商期货副总经理芦晓鹏表示，美国期货市场经过150多年的发展，其期货公司、交易者和其他机构有失诚信的违规行为极少发生。因为有失诚信的行为将被记录到“黑档案”，并将依法受到处罚，而失去市场信誉的公司是很难在市场立足的。我国也应该建立和完善期货市场诚信系统，显示信用记录，变事后监管为事前监管和过程监管，同时发挥公众监督力量，使违规失信者慑于压力和机会成本而不敢违规操作。

    诚信建设是一个庞大的系统工程，仅仅依靠市场参与者的自觉行为是远远不够的。尽管诚信建设属于市场软环境建设，但它同样需要一定的制度体系与监管系统来加以保障。比如保证金存管问题，如果没有一个与自己的风险和利益密切相关的第三方进行有效的独立管理，就不会从制度上根本解决违规挪用问题。但即使在目前的管理体制下，如果能够信息公开、违规必究，同时依靠市场和投资者自我选择的力量，也会使期货公司的违规失信行为大大减少。今年，随着监管部门相应管理举措（如提高结算保证金）的推出以及管理力度的加大，许多问题在逐步得以解决。特别是期货公司退市程序的启动，令市场诚信度在期货公司品牌竞争力中的权重得到了大幅提升。业内人士普遍认为，这是一个对市场健康发展具有深远影响的改变，对期货公司的经营发展战略来说，这种改变既是挑战也是机遇。

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