本报讯 如业内人士所预言，今年7月17日紧急叫停股权激励方案的蒙牛乳业再度重启股权激励方案，前晚，蒙牛乳业在香港联交所发布公告称，将向公司董事及员工授出8902.5万股期权作为股权激励计划，涉及740多位蒙牛资深创业员工及管理人员，堪称中国乳业界迄今为止覆盖范围最广、最“平民化”的股权激励计划。

　　早在7月9日，蒙牛乳业就在香港联交所发布了实施股权激励的公告，但一周之后的7月17日，蒙牛又发布公告称暂缓实行。蒙牛乳业董事会的解释是，想谋求更好的股权激励方案，这个解释也得到了当时刚刚入主蒙牛的中粮集团的认可和肯定。

　　正式出炉的激励计划授予740多人总计8902.5万股期权，期权于2009年一次性授出，有效期6年。购股权将分三批归属，自购股权授出日期起计第三个、第四个及第五个周年日分别归属所授出购股权之20%、40%及40%。

　　与原计划相比，最大的不同在于期权等待期由一年变为两年，第一年生效份额也有所降低(原计划为30%、30%、40%)。此外，该激励计划还跟业绩进行了严格的挂钩，公告称“购股权仅将于本集团、承授人所属部门及个别承授人之默认表现目标达致时，方会归属。除非所有上述目标均已达致，否则所授出之购股权将告失效。”

　　“蒙牛的股权激励仅仅4个月后就再度启动，充分说明已成为蒙牛大股东的中粮集团对于这个股权激励计划是持肯定态度的，否则不会这么快就顺利成行。”一位业内人士表示，中粮集团董事长宁高宁本人就非常喜欢“股权激励”的手段，其掌舵华润集团之时，就曾大胆创新，在国企率先实施“期权激励”这一国际化的公司治理手段，取得了很好的效果。

　　蒙牛有关负责人昨天也向记者表示，公司希望通过此计划来保持管理层和核心团队的稳定，进而激发他们的干劲，以实现个人与公司的最大价值。中粮、厚朴作为公司的大股东，参与了此次计划的制定和审核，对该计划本身表示赞同和认可。

　　释疑

　　购股权不等于股份赠送

　　蒙牛股权激励方案出炉后，昨天就有人开始质疑如此高额的奖励是否合情合理，甚至有人以蒙牛总裁杨文俊被授予的660万份购股权乘以蒙牛的行权价24.4港元，计算杨文俊收益超过1.6亿港元;而740多人的总收益为21.72亿港元(约合19.13亿人民币)。

　　“这完全是一种误读”，蒙牛方面昨天表示，公告中明白无误地写着“向合资格承授人要约授出8902.5万份购股权”，“所授出购股权的行权价为24.4港元”。显然，蒙牛授予的购股权，就是期权。

　　“期权收益不是用授予的股数直接乘以现在的股价，而是在一定时间内通过公司业绩增长使股票价格增长产生差价获得”，蒙牛方面昨天发出的文字说明这样解释：即，若授予日的股价为24.4元，行权时股价减去24.4元的价格再乘以授予的股数，才是被授予人的收益;若行权期内股价低于24.4元，则该期内期权作废。

　　以杨文俊为例，其行权时获得的收益为届时蒙牛股价减去24.4元行权价，再乘以660万股，而不是媒体所称的超1.6亿港元。至于740多名被授予人员的收益，自然更加不是21.7亿港元(或者19亿人民币)了。如果届时蒙牛股价低于24.4港元的行权价，则当期期权作废，被授予者在当期也就没有任何收益。(记者:胡笑红)
 
 

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