3月31日，一度被市场寄予厚望的创投概念股，在证监会发布《创业板上市管理暂行办法》的利好消息兑现影响下，大都沦为高开低走的命运。大智慧行情系统显示，创投板块全天以3.65%的涨幅居涨幅榜第四位。

　　市场连续数年的炒作是否已经严重透支了未来的富贵？又抑或，市场只是在演绎一次利好出尽的迷茫？

　　创业板的即将推出，为创投活动提供了巨大的增值空间以及顺畅的退出渠道。但股票市场的取向“将从过去纯概念炒作向业绩增厚、投资项目上市的思路演变”。申银万国分析师孙健认为。

　　58家上市公司

　　持有创投公司股权

　　2009年，股价创出历史新高，暴涨5倍多的鲁信高新(600783.SH)就是创投概念，被市场称之为“创投第一股”。该股昨日收盘上涨6.78%。

　　创投概念自2000年设立创业板的呼声之后就已经出现。真正火爆横行则是在2007年银行股、券商股概念创造财富效应之后。

　　时下，仍有人认为，“创投板块”会受到追捧，是两年前“参股券商”板块的扩大化，且赢利范围更广，品种更多。

　　早在2008年，东方证券研究所副所长邓宏光就曾测算，创业板开设后，当年上市公司数量有望达到300家至500家。创业板上市公司大量登陆，在改变中小市值股票供需关系的同时，因创业板上市公司相比中小板具有更高的成长性，创业板上市公司能够得到成长的高溢价估值。由此，自然会惠及到大比例持有创投公司股权的上市公司价值。

　　直接持有拟上市公司股权，也就成为实现财富神话的一种路径，并创造了“创投”或“参股创投”概念。

　　据记者不完全统计，截至目前两市共有58家上市公司持有创投公司股权。

　　其中，ST东北高投资4.4亿元，分别持有二十一世纪科技投资公司66%股权和江苏弘瑞科技创业投资有限公司65.7%股权。排名第二的深圳机场投资3.2亿元持有深圳市创新投集团20%股权。市场知名度颇高的大众公用，投资3.07亿元持有深圳市创新投集团20%股权。

　　而在亿元投资规模以上的上市公司共有10家，另7家分别是：紫江企业、唐钢股份、杉杉股份、天通股份、北京城建、丝绸企业、ST亚星。

　　动辄上亿的投资、上市公司在创投领域的手笔不可谓不大。

　　而创投公司中小板的成功试水也鼓励了其他上市公司激情跟进。截至目前，已经有数家创投公司通过中小板实现了投资富贵。如：深圳市创新投资集团有限公司投资同洲电子、科陆电子、西部材料、远望谷、福晶科技；中比基金投资了辰州矿业、金风科技、云海金属、海利得。

　　另外，深港产学研创业投资公司投资了同洲电子、荣信股份、彩虹精化；天堂硅谷投资了鑫富药业、莱宝高科；浙江省创业投资集团有限公司投资了瑞泰科技、西部材料；江苏高科技产业投资有限公司投资了常铝股份、红宝丽。

　　中小板上市即超过30倍市盈率的定价，让上述创投公司赚得盆满钵满。创投领域确实有金矿存在，这点已经被事实证明。

　　机构冷眼旁观

　　然而，市场中最有资金话语权的基金对创投神话却一直热情不高。

　　3月31日早盘，受消息影响，创投概念股复旦复华几乎以涨停开盘，但随后股价迅速回落，收盘仅上涨3.03%。创投概念整体亦是如此，均呈现高开低走态势，收盘时，仅有5只股票封住涨停。但太阳能个股强势不改，收盘时几乎都在涨停板上。创投概念失宠的局面凸显。

　　欢颜与失望背后，记者发现，对于创投，基金是一副冰冷的表情。“为什么要选创投板块的股票，那还不如直接让基金去做PE。那些投资创投公司的主业置于何种地位？”上海一位公募基金经理以反问回答记者。

　　而与之鲜明对比的是，散户对创投板块则充满了热情。“一旦创投公司下面的项目上市，至少会有10倍的回报，做实业要多少年才能赚得了这么多？”一位个人投资者表示。

　　不过，“现在市场的稳定仍然是一个敏感话题，我想管理层即便会很快推出创业板，但在指数没有脱离4000点下方的时候，会控制创业板的规模，我个人估计不会超过50家。”上海一位券商高管认为。

　　上述高管言下之意是指，由于容量有限，大多数创投公司仍然暂时不能够实现利润。

　　申银万国在看好创投公司的同时，也提示说创投公司的持续盈利、估值方法、信息披露等方面是需要密切关注的问题。

　　“这个标准比我们想象的要低，两年达到1000万的利润这一标准，太多企业可以做到了。”中路股份一位高管向记者表示。“实际上，我们原来投的企业都是按照主板的标准去找项目。”

　　“还有就是证监会审核的尺度、第一批推出多少公司，都是比较难琢磨的。”上述高管向记者提示说。

　　“如果机构不看好，仅仅是游资炒作，或者是散户喜欢，那么创投概念没有太多值得留恋的地方。”上述券商高管直言。

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