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液晶销售增两倍,彩电股播成长大片

作者:崔丹    转贴自:每日经济新闻    点击数:2456


  由于经济形势的不断恶化,券商分析师普遍看淡今年家电行业的表现,但液晶电视却被分析师一致看好。许多券商人士和私募界人士都认为,家电行业中彩电类上市公司一季度业绩增长预期是最为明确的一个。

    下一组最新数据便是以上观点的一个有力例证:海信电器(600060,收盘价11.21元)1~2月份平板电视销量同比增长200%左右,深康佳A(000016,收盘价4.99元)1月份同比增长106%,2月份同比增长230%,TCL集团(000100,收盘价3.48元)2009年前两个月同比增长175.5%!

    显然,国内主要液晶厂商今年前两个月销售情况几乎都是成倍增长,种种迹象表明,流“晶”岁月已经悄然来临。

液晶厂商:黄金时期到了

    “对中国市场而言,2009年是一个非常重要的转折点。就国内市场来讲,未来3到5年对彩电厂商来说是一个黄金时段。”TCL集团的董秘王红波这样向记者表示。

    王红波表示非常看好中国未来液晶电视的市场情况。他表示:“在我们公司近期披露的销售数据中就表现得非常明显,LCD和CRT产品出现了此消彼长的现象。LCD电视取代CRT电视将是大势所趋,而2009年将是这一个变化的开端。”

    3月11日,公司披露主要产品在2009年2月份的销售情况。有关数据显示,TCL集团2009年2月份LCD电视销量达到27.70万台,较2008年2月份10.18万台同比增长172.1%,LCD电视1~2月份销售总量为83.50万台,较去年同期增长175.5%。

    与此相对应的是CRT的销量出现了“两位数”的下滑。TCL集团CRT电视2009年2月份销量为27.22万台,较2008年同比减少59.4%,CRT电视在2009年前两个月下滑则更为明显,同比下滑了62.1%!

    王红波告诉记者:“国内厂商在CRT占统治地位的时期,市场份额达到90%以上,现在国内厂商的LCD电视市场份额仅为10%左右。”

    据有关数据显示,我国CRT电视的保有量大约在4亿台左右,而LCD电视的保有量仅为3000万台左右。据DisplaySearch预计,2009年中国液晶电视市场在全球经济低迷之时仍会有1890万台销量,较2008年的1320万台会有44.5%的增长。

    “如此大的市场容量,过去卖的液晶电视只算是打了一个底。我觉得DisplaySearch的预测还是偏保守,我们认为今年液晶电视销量的增长至少应该翻番。”王红波告诉记者。

    海信电器新闻发言人喻海涛也向记者表示了同样的乐观:“海信电器液晶电视在今年前两个月的销售量同比增长幅度达到200%左右,公司目前国内和国际市场的销售情况都很好。”

    显然,国内各大厂商十分看好未来液晶电视市场前景,各大厂商近期的一系列动作也进入液晶 “备战”状态。TCL集团方面就曾表示,目前全球彩电行业正处在平板电视加速取代传统CRT电视的关键时期,市场容量非常大,公司已做好相关准备,分享产业升级带来的市场份额。

三大因素推动行业增长

    从记者采访的结果来看,国内各大厂商正在摩拳擦掌准备迎接液晶电视销量井喷的盛宴。不过有关数据显示,液晶电视销量大幅增长的情况从去年开始就已经“初现端倪”。

    调研公司GfK(中国)《中国液晶电视市场/产业季度报告 (08Q4)》显示,2008年第四季度,液晶电视市场销量为389万台,与2008年第三季度相比上升42.6%,与2007年同期相比上升了37.9%。液晶电视市场销售额为271.9亿元,与2008年第三季度相比上升39.6%,与2007年同期相比上升了13.1%。

    业内分析人士表示,液晶电视有望在未来年保持增长主要是由于以下几个因素,第一个就是彩电更新换代的需求,城镇市场具有不可低估的刚性需求;第二个是“家电下乡”将拉动广阔农村市场;第三个是一些短期和中长期事件正在朝着有利于国内彩电企业降低成本的方向发展。

    奥维咨询视听产品研究中心的金晓峰表示:“一般而言,CRT电视的寿命大致就是10年左右,从时间点上来看,现在正好是更新换代需求释放的时候。”天相投顾表示,如果根据2006年和2007年更新换代率均值作为2009年彩电的更新换代率,2009年我国彩电更新换代需求将达到2300万台左右。

    “其次,家电下乡将使得液晶厂商在三、四级城市的渗透力得到加强。”金晓峰告诉记者。有数据显示,目前液晶电视在中国城镇家庭的普及率为11%左右,在农村家庭的普及率几乎接近0。

 

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    “液晶电视的增长动力正在向三、四级城市转移。家电下乡活动中液晶电视也在中标产品范围内,这将会加速推动农村液晶电视市场的启动。”金晓峰这样表示。

    经济危机下,上游液晶面板出现供大于求的状况,液晶面板自2008年三季度以来出现大幅跳水,液晶面板的降价也给国内彩电企业带来了降价空间。不仅如此,目前,海信、TCL、康佳等均已开始涉足模组,海信模组项目已经量产,TCL、康佳也有望在2009年或2010年实现量产。彩电厂商向上游模组延伸,成本掌控能力将大大增强。

    一位家电行业人士告诉记者:“以32寸液晶电视为例,彩电企业自建模组,成本掌控能力可以从36%上升至63%。同时,国家的电子信息行业振兴规划也提出,实现平板产业链的国产化。”

有望重现CRT时代?

    如果是老股民,一定不会忘记在1997年行情中大出风头的两只股票,深市以深发展A(000001,收盘价15.33元)为代表,沪市则是以四川长虹(600839,收盘价4.22元)为代表。如果在K线图上把四川长虹做后复权处理,可以看到四川长虹从1996年初18元左右的股价一路飙升至1998年初的最高价320.33元,期间累计涨幅近17倍!

    从2007年大牛市的最高股价望去,当时320.33元似乎仍是一个永远无法企及的“绝对高点”。公司股价暴涨的背景则是四川长虹是当时CRT时代的龙头企业,在1997年的巅峰时期,四川长虹曾经实现主业收入156.73亿元,净利润26.1亿元,一度有在全国实现彩电行业垄断的趋势。

    面对这样华丽的销售业绩,四川长虹走出当年的大牛股格局当之无愧。那么在液晶电视时代来临的时候,谁又将复制当年四川长虹的垄断地位,而谁又将是下一个领跑彩电上市公司的个股呢?

    大多数研究员把目光落在了海信电器的身上。申银万国研究员付娟认为,在液晶电视迅速增长的同时,CRT亦同时快速萎缩。由此,液晶电视占比较高的彩电品牌能够更充分地受益于彩电产品的升级换代。目前在所有的彩电公司中,海信是液晶电视销售比重最高的,其次是康佳。

    据有关数据显示海信电器平板电视的销售收入占到总销售收入的70%左右,其平板电视的毛利也达到总毛利的72%左右。从市场份额来看,海信电视也遥遥领先于其他国内彩电厂商。根据中怡康1月份液晶市场数据显示,海信市场份额占比为16.23%,TCL市场份额为14.29%,创维市场份额为14.21%,康佳市场份额为12.23%,远高于长虹6.05%的市场占比。其余外资品牌占比均未超过10%。

    “现在的状况和CRT时代还不太一样,当时以首次购买为主,现在液晶电视是以更新换代为主。当时等在门口买电视机的现象现在已经不大可能出现了。并且,毛利率也不太一样,现在液晶电视的毛利率仅为20%左右,所以出现超级大牛股的可能性应该很小。”一位券商研究员说。

    该研究员表示:“液晶产品的普及会越来越广,对企业将有一个规模经济的效应。我认为黑电当中值得推荐的就是海信电器和深康佳A,两家公司从长期来看是好企业,但短线估值已经有些偏高。”

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