受再融资600亿元传闻的影响，中国联通(600050行情,股吧)A股昨日在开盘25分钟后跌停。中国联通以11.98元低开，之后迅速跌停，报10.92元。联通H股昨日也下跌4.92%。

　　不过，中国联通执行董事佟吉禄昨天在第一时间进行了辟谣：传闻纯属谣传，公司不存在通过证券市场向投资者公开再融资的计划。他同时提请投资者注意投资风险，不要轻易相信谣言。

　　中国联通董秘劳建华在接受记者采访时也表示，公司没有任何关于融资的计划。

　　中国联通随后公告称，2008年2月25日在金融界、东方财富网等网站上出现了有关中国联通将在证券市场巨额融资的市场传闻，同时公司也接到了投资者有关该传闻的大量来电。中国联通声明，目前不存在任何通过证券市场向投资者公开再融资的计划，并提请投资者注意投资风险。

　　对于联通融资600亿元的传闻，有专家的解释是，联通可能在为电信重组准备资金。按照传言中的电信重组方案，联通将现有的C网、G网分离。其中，C网划拨给中国电信，再以G网资源完成联通与网通的整合。而联通的资金目前不是很充裕，此次融资可能是为重组时整合网通做准备。

　　受再融资传言困扰的还有中国人寿(601628行情,股吧)。昨日，中国人寿新闻发言人、董事会秘书刘廷安在接受本报记者电话采访时明确表示，有关消息纯属市场传闻。他同时提请投资者注意投资风险，不要轻易相信谣言。

　　至于昨天中国联通的跌停，也有分析师认为是由于重组预期已经明朗导致，是机构间博弈的结果。

　　但劳建华对于此种说法并不认可，“包括联通在内的几家运营商都还没有从上级收到任何关于重组的文件，所谓由于预期明朗导致联通跌停没有根据。”

[NextPage]

    大盘股IPO揭幕：短期市场资金面愈加窘迫

　　中国铁建今日网上发行，申购简称为 “铁建申购”，申购代码为“780186”，本次发行的价格区间为人民币8元/股－9．08元/股，对应的A股发行摊薄后的市盈率区间为26.92倍至30.56倍，网上资金申购投资者须按照本次发行价格区间上限（人民币9．08元/股）进行申购。

　　中国铁建本次A股发行股份数量的上限确定为24.5亿股，回拨机制启动前，网下发行股份将不超过6.125亿股，占比25%；网上发行约为18.375亿股，占比75%。

　　鼠年大盘股IPO序幕拉开

　　中国铁建的发行，拉开了鼠年大盘股IPO的序幕。资料显示，中国铁建是我国仅次于中国中铁(601390行情,股吧)的第二大综合性工程承包商，世界排名第6。公司是我国最大的对外工程承包企业，屡次刷新我国单个对外工程承包项目金额记录。在与中土集团强强联合后，更是将海外订单数额比重提升到40%，一个国际化的中国铁建初露端倪。本次募集资金将主要投资购置国内工程施工所需设备、昆明中铁大型养路机械集团技术引进国产化项目、中铁轨道系统集团轨道系统项目、长沙秀峰山庄项目、石家庄-武汉客运专线等项目。

　　估值方面，申银万国预计公司07年-09年每股收益分别是0.25元、0.32元和0.51元，合理股价应在9.5-14元；国泰君安证券认为，在目前市场环境下，中国铁建2008年合理PE是31.14-37.37倍，合理价值为10.28-12.33元；招商证券预计公司07-09年基本每股盈利摊薄前为0.39元、0.30元、0.42元，摊薄后为0.24元、0.30元、0.42元，合理市盈率区间为35～45倍，合理估值区间10.5～13.5元。

　　短期市场资金面愈加窘迫

　　值得一提的是，中国铁建最终决定发行数量不超过24.5亿股，这一发行数量低于此前公布的不超过28亿股，也是2006年以来首只调低发行数量的大盘股。

　　对于此次发行规模缩减，有业内人士透露，是发行人和主承销商根据募投项目拟使用资金量和实际资金需要，并充分考虑了近期国内市场的情况后决定的。不过，即使减少了发行数量，但如果按上限定价，中国铁建此次的A股融资额也将达到222.5亿元。

　　尤为引人关注的是，在大盘不稳的状况下，中国铁建本次将吸引多少资金参与申购？近期，A股二级市场波动较大，某种程度上，包括机构在内的市场资金的打新积极性明显提升，一级市场的申购资金日益充裕。

　　中小板新股独一味昨日公告申购结果，网上定价发行中签率为0.0129411405%，创出历史新低，网上冻结资金8939亿，网下冻结101亿，合计冻结资金逾9000亿，市场打新的积极性可见一斑。结合去年底以来发行的大盘股情况看，网上网下合计冻结资金均超过2.5万亿元。

　　其中，中国中铁约冻结3.38万亿元，中海集运(601866行情,股吧)约冻结2.64万亿元，中国太保约冻结2.83万亿元，中煤能源约冻结3.12万亿元。无疑，中国铁建的发行，将令原本已因巨额再融资和解禁压力而窘迫的短期市场资金面更加捉襟见肘。

　　李兆基等富豪拟入股中国铁建H股

　　中国铁建（1186.HK）A股将于今日网上发行，其H股发行也将于本周五（29日）正式启动，股份预计下月13日在主板挂牌。H股保荐人为中信证券(600030行情,股吧)、花旗及麦格理。

　　中国铁建H股部分计划按每股9.93港元至10.7港元，发行17.06亿股，预计募集资金约169.4亿至182.5亿港元。假设两地发行均以最高价定价，那么此次中国铁建H股发行价较A股发行区间 （8元至9.08元）高出7.9%。计及A股发行，中国铁建两地上市将募集资金最多420亿港元。

　　中国铁建是继中国中铁（0390.HK）之后第二只以“先A后H”形式发行的新股，其招股反应也将被视为新股市场的“体温计”。据悉，中国铁建H股部分已获恒基地产（0012.HK）主席李兆基旗下兆基财经、新世界(600628行情,股吧)发展（0017.HK）主席郑裕彤旗下周大福、长江实业（0001.HK）、中信泰富（0267.HK）、中国人寿(601628行情,股吧)（2628.HK）、中银投资、耶鲁大学、新加坡政府旗下淡马锡及新加坡政府投资公司 （GIC）等九名基础投资者，合共认购总值35.1亿港元（约4.5亿美元）的新股，占最高发售规模19.2%，禁售期1年。 （来源：每日经济新闻)

[NextPage]

　“暴风雪”来临 中国股市亟需“三公”

　　在股市处于较大调整的时期，特别要注意保护市场的公正、公平和公开，以及保障中小投资者利益

　　如同新年雪灾突袭一样，近期中国股市也遭遇了“暴风雪”。如何认识和判断当前证券市场投资者出现的普遍性亏损，正在成为市场的焦点话题。

　　切忌竭泽而渔

　　不少业内人士指出，股市面临两大特别值得关注之忧：其一，大量的非流通股获得了流通权，一部分会涌入市场套现。其二，来自上市公司提出的再融资要求。今年开市到现在仅一个多月，已有27家公司提出再融资，总额近3000亿元。而中国平安(601318行情,股吧)再融资1600亿元的要求，使市场更为担心所带来的连锁反应。

　　证券专家李志林分析说：“上市公司如果确实具有能带来高额投资回报的好项目，需要资金支持且额度合适，也无可厚非。但目前的问题是，许多上市公司尤其是大公司，依靠自己特殊背景，‘圈钱’味道越来越浓，完全不顾市场的承受能力和健康。”

　　“最典型的就是中国平安的巨额融资案，之所以遭到到绝大多数投资者和投资机构的一致反对，是因为它确实存在太多的不公平、不公正、不公开之处。”李志林分析指出，首先该方案违反了资本市场的游戏规则，对投资人的信心构成了彻底打击。

　　“中国资本市场绝不能再犯竭泽而渔的旧错。”德邦证券总裁余云辉说，“2007年度中国证券市场总的融资金额超过了8700亿元人民币，但是95%以上的资金给了融资规模超过10亿元以上的大型企业。这是一个极度畸形的融资结构。”

　　面临“三公”问题

　　和讯证券首席分析师文国庆做过一个十分深刻的分析，“中国资本市场如果不努力建立公正、公平和公开的机制，就很容易变成强势群体侵占社会财富的场所，尤其是在中国股市制度仍然不够完善的背景下，这样的局面更有可能出现。”

　　所以，他认为，如果全国人大及政府有关部门不尽快制订和建立维护市场公正的法规及监督机制，那么中国股市就有可能助长金融领域的贫富差距。比如类似中国平安这种不顾市场承受力的再融资，特权机构的打新股以及助推投机的权证创设等等，会严重损害资本市场的和谐发展。

　　具体而言，专家指出，在股市目前已跌破支撑线的虚弱状态下，如果管理层再放松警惕，容忍恶意圈钱的事件不断发生，中国股市的危局将再度重现。（来源：《瞭望》新闻周刊） 作者：张韬 柯鹏 卢晓平

 中国品牌总网